L’or corrige après ses récents records, mais la tendance de fond reste haussière
Après plusieurs mois de progression soutenue, le cours de l’or a connu une correction marquée ces derniers jours.
Comme souvent, certains analystes financiers n’hésitent pas à parler de « chute spectaculaire » ou de « bulle prête à éclater ».
Remise en perspective, cette baisse apparaît pourtant davantage comme un mouvement de consolidation : le métal jaune cote encore à un niveau nettement supérieur à celui observé il y a un mois et demi. Autrement dit, la tendance haussière de fond ne s’est pas inversée.
Au-delà des fluctuations de court terme, les facteurs structurels qui soutiennent l’or restent inchangés :
déficits publics chroniques dans de nombreux pays développés ;
endettement massif des États, en particulier en Europe ;
pression fiscale et parafiscale croissante, qui se traduit par un appauvrissement progressif d’une partie de la population.
Dans ce contexte, l’or continue de jouer son rôle traditionnel de valeur refuge. Tandis que les marchés actions et obligataires demeurent fortement dépendants des politiques monétaires et budgétaires, le métal précieux est perçu par de nombreux épargnants comme un outil de protection contre les erreurs accumulées par les États.
On dramatise ainsi une correction qui, en réalité, ne fait que reprendre une partie de la hausse récente. Parler d’« effondrement » alors que le cours reste plus élevé qu’il ne l’était il y a quelques semaines relève davantage du sensationnalisme médiatique que de l’analyse de fond.—
Notre conseil.
Face à ces mouvements de marché et aux titres alarmistes, notre position reste la même depuis plusieurs années :
La tendance de long terme sur l’or reste haussière.
La correction actuelle ne remet pas en cause le rôle de l’or comme valeur refuge.
Dans un environnement de déficits, de dettes publiques élevées et de pression fiscale croissante, l’or demeure un actif de protection patrimoniale.
Notre recommandation aux particuliers est simple :
ne pas céder à la panique de court terme ;
considérer l’or comme une assurance de long terme, et non comme un instrument spéculatif ;
acheter de l’or physique progressivement, et ne pas le vendre sous l’effet de la peur.
En résumé :
Achetez de l’or. Ne le vendez pas.
Daniel Jolliet le 21.11.2025
